Steigende Renditen am Anleihemarkt stellen die US-Notenbank vor ein Dilemma

Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen steigen weiter, weil Anleger mehrere Faktoren einpreisen: eine Inflation deutlich über dem Ziel der Federal Reserve von zwei Prozent, erneut steigende Energiepreise sowie den globalen Finanzwettlauf der Hyperscaler rund um KI-Investitionen und die damit verbundene Schuldenemission. Fed-Beamte halten die Inflationsgefahr nach anfänglich als temporär eingestuften Schocks nun für dauerhafter. Zugleich signalisiert die Notenbank unter Kevin Warsh ihre nächsten Schritte nicht mehr im Voraus – die Märkte erwarten dennoch ein deutlich festeres Vorgehen gegen die Inflation.