Az amerikai államkötvény-hozamok évtizedek óta nem látott szintre ugrottak

Szerdán az amerikai államkötvény-hozamok több mint másfél éve, 2025 áprilisa óta a legnagyobb mértékben emelkedtek, amikor Donald Trump viszonossági vámokat jelentett be. Az ugrást magasabb inflációs adat, az októberi Fed-kamatemelés erősödő várakozása, gyenge ötéves aukció és a nagy techcégek kötvénykibocsátása okozta. Scott Bessent pénzügyminiszter hosszabb papírokra vonatkozó visszavásárlása nem fékezte a hozamokat.

A tízéves hozam 5,125 százalékra nőtt, ilyen magasan a globális válság előtt járt. A kétéves több mint 13 bázisponttal 4,9 százalék fölé ment. A 40 trillió dolláros államadósság mellett a drágább hitel a fogyasztókat is érinti, akik a gazdaság közel 70 százalékát adják, és csaknem 19 trillió dollárnyi tartozást viselnek. Dan North, az Allianz Trade North America vezető közgazdásza szerint a betéti kamat alig nő, a lakáspiacot és a hitelkártyákat viszont megterheli. Az FDIC szerint a sima megtakarítási számla kamata körülbelül 0,37 százalék, és enyhén csökkent a Fed 2025 végi három negyedpontos vágása óta. A tipikus 30 éves jelzálog 7,26 százalékos, két hét alatt több mint negyed ponttal, egy év alatt közel egy ponttal nőtt. A prime ráta a múlt heti Fed-lépés után 7 százalék.

A bankok profitálhatnának a magasabb kamatokból, a bankrészvények szerdán mégis inkább estek. Az Atlanta Fed a harmadik negyedévre 5,1 százalékos GDP-növekedést jelez.