Újabb adósságstressz fenyeget Európában a volt jegybanki döntéshozó szerint
Az európai kötvénypiacokon az utóbbi hónapokban meredeken megugrottak a hosszú lejáratú hozamok, a mag- és perifériaállamok közötti hozamfelárak tágulni kezdtek, és a befektetők Franciaországot is egyre inkább a perifériához sorolják. Lorenzo Bini Smaghi, az Európai Központi Bank (EKB) volt igazgatótanácsi tagja a Financial Times hasábjain megjelent cikkében arra figyelmeztetett, hogy a folyamat újabb szuverén adósságválsággal és a bankrendszer destabilizációjával fenyeget. Éppen ezért a szakértő határozottan a mennyiségi szigorítás (QT) azonnali felfüggesztését javasolja a stabil piaci viszonyok visszatértéig.
Az EKB 2023 márciusa óta nem vásárolja újra a mérlegében lejáró állampapírokat, így az államkötvény-kibocsátások egyre nagyobb részét kell a magánbefektetőknek felvenniük, ami tovább hajtja felfelé a hozamokat, és felélesztheti a bank-állam ördögi kört. Bini Smaghi szerint a mérlegleépítést nem alapos gazdasági elemzés, hanem a válság előtti világ iránti nosztalgia vezérli. Kiemelte: míg a Fed újonnan kinevezett elnöke, Kevin Warsh három elismert közgazdász bevonásával külön munkacsoportot hozott létre a kérdés tisztázására, az EKB-nál nem történt ilyen felülvizsgálat. A döntéshozónak a rövid kamatokra kellene támaszkodnia, a mérlegméretet pedig másodlagos eszközként kezelnie.
Folytasd az appban — szavazz és szólj hozzá ➔