Nassim Taleb növekvő kockázatot lát az amerikai állampapírpiacon
Nassim Taleb szerint az amerikai állampapírpiac legnagyobb veszélyét nem feltétlenül Kína vagy Japán kötvényállományának csökkentése jelenti, hanem az, ha a hazai befektetők fordulnak el a hosszú lejáratú amerikai állampapíroktól. A kockázati tényezők között különösen fontosak lehetnek a nyugdíjpénztárak és a lakossági megtakarítók, miközben az államnak a költségvetési hiány finanszírozása miatt továbbra is nagy mennyiségű új kötvényt kell kibocsátania. A hosszú futamidejű állampapírok hozama már most 24 éves csúcs közelében jár.
Taleb nem azt állította, hogy az összeomlás közvetlenül küszöbön áll, hanem azt, hogy a sérülékenység fokozatosan növekszik, és egy váratlan esemény hozhatja felszínre. Különösen ellentmondásosnak tartja, hogy miközben a kötvénypiac gyengül, az S&P 500 friss történelmi csúcsot ért el. A részvényindex emelkedését a mesterséges intelligenciával kapcsolatos várakozások és az erős vállalati eredmények támogatták, Taleb szerint azonban a nagy indexcégek globális működése miatt az S&P 500 nem feltétlenül tükrözi az amerikai középosztály helyzetét.
A befektetőknek azt sem érdemes automatikusan feltételezniük, hogy az AI-boom jelenlegi nyertesei lesznek a technológia hosszú távú haszonélvezői. Taleb üzenete az, hogy a portfólióknak akkor is tartalmazniuk kell szélsőséges kockázatok elleni védelmet, amikor a piacok látszólag stabilak.
Folytasd az appban — szavazz és szólj hozzá ➔