Uniós vizsgálat vethet véget a magyar állampapírok adómentességének
Szeptember végére 14 663 milliárd forintra nőtt a magyar háztartásoknál lévő állampapírok értéke, ami a teljes államadósság 22,1 százalékának felel meg. A lakossági befektetők állománya az állam számára stabil finanszírozási forrás, mivel a háztartások jellemzően nem értékesítik tömegesen és egyik napról a másikra a papírjaikat. A több mint 14 ezer milliárd forintból körülbelül 5 ezer milliárdot a fix kamatozású FixMÁP képvisel.
A Magyar Államkincstárnál több mint 1,2 millió ügyfélnek van értékpapírszámlája, az ott kezelt állomány pedig meghaladja a 11 ezer milliárd forintot. Az állampapírok népszerűségét az adómentesség, a kiszámítható hozam és az egyszerűbb, akár digitálisan intézhető vásárlás is erősíti. A kamatok ugyan csökkentek: 2026 első felében a tízéves forintpapírok hozama a korábbi 7–7,5 százalékról 6 százalék alá esett, később azonban a fejlett piaci hozamok emelkedését követve ismét nőtt.
Török Zoltán, a Raiffeisen Bank vezető elemzője szerint a lakossági állampapír-vásárlásokban a megszokásnak is szerepe van, és a kockázat-hozam arány továbbra is kedvező lehet. Ugyanakkor ez az államnak drága finanszírozási forma, mert az intézményi piacon olcsóbban juthat forráshoz. A költségvetés nettó finanszírozási igénye idén 5445 milliárdról 7110 milliárd forintra emelkedett, az ÁKK pedig 20 414 milliárd forintra növelte éves bruttó kibocsátási tervét. Az uniós vizsgálat miatt kérdésessé válhat a lakossági állampapírok jelenlegi adómentessége, amelynek megszüntetése csökkentené a befektetések nettó hozamát.
Folytasd az appban — szavazz és szólj hozzá ➔