Drágulnak a technológiai óriások hitelkockázati csereügyletei a mesterséges intelligencia beruházások miatt
A mesterséges intelligenciához kapcsolódó beruházások növekvő kockázatai miatt 2025 ősze óta látványosan megdrágultak a technológiai óriások hitelkockázati csereügyletei (CDS). A Microsoft, az Nvidia, a Meta és az Amazon kötelezettségeire kötött biztosítások ára több mint a duplájára nőtt, míg az Oracle és a Broadcom esetében közel 250 százalékos volt az emelkedés. A globális CDS-piac forgalma 2025-ben rekordot jelentő 41,8 ezermilliárd dollárt ért el, ami a hitelező bankok és a piaci befektetők intenzív fedezeti igényét mutatja a gigantikus infrastruktúra-hitelekkel szemben.
A szektor 2026-ban minden korábbinál többet fordít adatközpontokra és hardverre: az Alphabet, az Amazon, a Meta és a Microsoft a következő évekre összesen több ezermilliárd dolláros fejlesztéseket tervez, miközben csak az idei évben már több mint 450 milliárd dollárnyi AI-adósság áramlott a kötvénypiacokra. Bár a legnagyobb technológiai óriások stabilan nyereségesek, az óriási tőkekiadások miatt egyes cégeknél a szabad cash flow negatívba fordult, ami felveti a kérdést, hogy a várt bevételek elegendőek lesznek-e az adósságok finanszírozására.
A feszültség a kisebb, specializált szereplőknél a legélesebb: a CoreWeave felhőszolgáltató részvényei egyetlen hét alatt közel 23 százalékot zuhantak, miközben a CDS-árazás már 60 százalék feletti csődkockázatot jelez a cégnél. Noha a szakértők szerint a jelenlegi helyzet nem jelent közvetlen fizetésképtelenségi veszélyt a vezető techcégeknél, hűen tükrözi a piac növekvő aggodalmát a gigantikus kiadások pénzügyi fenntarthatósága miatt.
Folytasd az appban — szavazz és szólj hozzá ➔