Ismét kamatot emel a Fed, ami globális nyomást okozhat

Az amerikai jegybank, a Federal Reserve szerdán kamatot emelt, és további szigorítást helyezett kilátásba az infláció megfékezésére, amelyet többek között az élesebben dráguló olajárak táplálnak. A lépés a 2023 júliusa óta első emelés, hatása azonban az Egyesült Államokon messze túlmutathat.

Szakértők a CNBC-nek elmondták, hogy egy újabb amerikai szigorítási ciklus erősödő dollárt, a többi devizára nehezedő nagyobb nyomást jelenthet, és csökkenti más jegybankok mozgásterét a monetáris lazításra. Az emelkedő amerikai kamatok a globális kötvényhozamokat is magasan tarthatják, ami rontja a részvények értékeltségét és visszafoghatja a gazdasági növekedést.

A Moody’s Analytics főközgazdásza, Mark Zandi szerint a dollárra gyakorolt felfelé, a többi valutára lefelé ható nyomás különösen azokat a gazdaságokat érinti, amelyek devizái vagy monetáris politikája szorosan kötődik az amerikai kamatokhoz. Ilyen Japán: a tovább gyengülő jen erősítheti a japán jegybank (BOJ) érvelését a további kamatemelés mellett. A BlackRock ázsiai vezetője, Navin Saigal szerint a piac „sólyomszemű" értelmezése a Fed döntéséről rövid távon az ázsiai devizákra és kötvénypiacokra is nyomást gyakorolhat, mert a gyengülő valuta drágítja az importált árukat, ami bonyolítja az infláció elleni küzdelmet.

A jegybankok egyébként részben összhangban járnak el: az Európai Központi Bank a múlt héten 25 bázispontot emelt, a J.P. Morgan Asset Management pedig arra számít, hogy a BOJ ezen a héten szintén negyed százalékkal szigorít. Ázsiában azonban erősen eltér az inflációs kép: Kína és Thaiföld deflációs nyomással küzd, míg Ausztráliában és Japánban az infláció a célok felett jár. A magasabb hozamok emellett tőkekivonást vonzhatnak az Egyesült Államokba, és emelik a kockázatos eszközök lécét: a Charles Schwab stratégája, Liz Ann Sonders szerint a 10 éves amerikai államkötvény-hozam 5 százalék felé tartó mozgása önmagában indokolt, ám ha rendezetlenné válik a drágulás, az már komoly emésztési problémát okozhat a részvénypiacon.