Francia tízévesek hozamfelára 159 bázisponton: 2011 óta nem látott szint
A francia tízéves állampapír és a német Bund hozama közötti felár kedden átlépte a 150 bázispontot, majd 159 bázispontos csúcsot ért el – a 2011-es eurózónás adósságválság óta nem látott szintet. A Portfolio a BlackRock Investment Institute (BII) Bloomberg által idézett figyelmeztetését ismerteti: a globálisan emelkedő hozamkörnyezetben a tőkéért folyó verseny egyre nagyobb nyomást helyez a hitelfelvevőkre. A francia kormány költségvetési megszorításokat próbál végrehajtani, miközben országszerte tüntetésekkel néz szembe a megélhetési költségek és az iskolai körülmények miatt; a Bund feletti felár növekedése azt jelzi, hogy a befektetők egyre nagyobb kompenzációt követelnek a költségvetési és politikai kockázatokért. A Wei Li vezette BII-stratégák szerint az eurózóna ma felkészültebb egy válság kezelésére, mint tizenöt éve, mert az EKB hatékonyabb eszközökkel rendelkezik, a bankrendszer pedig erősebb. Franciaország GDP-arányos államadóssága ugyanakkor megközelíti a 120 százalékot, míg az eurózóna egészének adósságrátája visszatért a 2011-es, mintegy 89 százalékos szintre. Az EKB beavatkozása nem garantált, további volatilitás és továbbgyűrűző hatások is lehetségesek. A BII az eurózóna állampapírjaival szemben semleges; a válogatás nélküli eladási hullám lehetőséget teremthet például Spanyolországban, ahol az államháztartás jobb állapotban van. Globálisan a kötvények több mint 80 százaléka kínál most 4 százalék feletti hozamot, szemben az öt évvel ezelőtti alig 6,3 százalékkal. A stratégák elsősorban a múlt héten felminősített amerikai állampapírokat és a feltörekvő piaci, helyi devizás – különösen latin-amerikai – adósságot tartják vonzónak, és mérsékelték a japán állampapírokkal szembeni alulsúlyozásukat.
Folytasd az appban — szavazz és szólj hozzá ➔