Félénk forintmozgás a német választás és az MNB-döntés előtt

A forint a hétvége előtt félénk, óvatos mozgást mutatott: a devizakereskedők nem merték erősen tartani a magyar devizát, mert két nagy bizonytalanság is nyomta a piacot, így az euró/forint árfolyam pénteken 362,1 környékéről 364,8 felé vonult vissza a heti kereskedés végére. Ez azért volt különösen érdekes, mert a forint az előző napokban a Federal Reserve szerdai kamatemelését is fütyülve, az ellenszélben erősödött – pedig a magasabb amerikai kamat szokás szerint a dollár erősödését és a feltörekvő piacokról való pénzkivonást hozza. Az euró árfolyama ugyanakkor gyengült a dollárhoz képest: míg a Fed-döntés előtt 1,154 körül állt, addig péntekre már csak 1,146 egységet adtak egy dollárért. A hétvégi szünet előtti visszavonulás oka, hogy a kereskedők nem akartak kockázatos pozíciókkal bent maradni két kiemelt esemény miatt. Az egyik a vasárnapi német tartományi választás: ha Friedrich Merz német kancellár megbukna, az gyengébb eurót hozhatna, amelynek – a megszokott papírforma szerint – a forint a dollárral szemben is áldozata lehetne. A másik a Magyar Nemzeti Bank keddi ülése a Szabadság téren: Varga Mihályék az európai mércével is alacsony magyar inflációra támaszkodva három egymást követő hónapban csökkentették az alapkamatot anélkül, hogy ez eddig a forintot gyengítette volna, mert a piacok nem láttak inflációs veszélyt. Most az a várakozás, hogy a jegybank szünetet tart, és az új negyedéves előrejelzések ismertetésével párhuzamosan mérsékeli inflációs célját – ez a forintnak kedvezne, míg egy esetleges további kamatvágás már nem lenne pozitív hatású. A helyzetet bonyolítja, hogy az euróbevezetési terv és a még mindig magas magyar állampapírhozamok fenntartják a külföldi befektetők érdeklődését, ám a végső irány nagyban a jegybanki kommunikáció hitelességén és a részben importált inflációs folyamatokon múlik.