Warsh 127 nap után gyors változtatásokat hajt végre a Fedben, de korlátokba ütközik

Kevin Warsh a Federal Reserve elnökeként 127 nap után a rezsimváltásra tett ígérete kezd formát ölteni. A Federal Open Market Committee ülései utáni sajtótájékoztatót lerövidítette, a riporterek helyeit a hírügynökségek ábécéje szerint rendezte át, és a monetáris politikáról élesen másképp beszél, mint elődei. A mérleg csökkentését az infláció miatt még nem kezdhette el; öt munkacsoport vizsgálja a Fed gyakorlatait, jelentésük jövő év elejére várható. A múlt heti egyhangú, negyed százalékpontos kamatemelés – az első 2023 óta – a Donald Trump elnöktől való függetlenségét firtató kritikákra is válaszolt. Ha az infláció gond marad, további emeléseket is támogathat.

A kétéves amerikai állampapír hozama szerdán majdnem egy teljes százalékponttal a effektív federal funds ráta fölött állt, 2023 óta a legnagyobb ilyen különbözettel. A Fed által figyelt, személyes fogyasztási kiadásokon mért infláció júliusban 3,7 százalék volt, több mint öt és fél éve a 2 százalékos cél fölött. Szeptember 16-án Warsh a semleges kamatszintet akadémiailag hasznosnak, a döntésre nézve irrelevánsnak nevezte. Claudia Sahm közgazdász szerint ellentmondásos, hogy a lépést az „alkalmazkodás egy adagjának visszavonásaként” keretezte, majd eltávolodott a fogalomtól. Jackson Hole-i, wyomingi beszédében háromszor, a legutóbbi sajtótájékoztatón újabb háromszor emelte ki a pénzügyi feltételeket, amelyek szerinte nem restriktívek.