A Goldman Sachs hatalmas fordulatot vár jövőre az európai olaj- és földgázárakban
A Goldman Sachs szerint az európai részvények 2027-ben csak szerény nyereséget hoznak: a páneurópai STOXX 600 a következő tizenkét hónapban mintegy 9 százalékos, osztalékokkal együtt 8,9 százalékos teljes hozamot termelhet, miközben az árfolyam-hozam 5,6 százalék lehet. A bank a mutatót három, hat és tizenkét hónap múlva 670, 680, illetve 700 pontra várja. Az európai tőzsdei cégek nyereségnövekedése a 2026-os 18 százalékról jövőre 7 százalékra lassulhat; ezt a gyengébb gazdasági növekedés, a vállalati árrésekre nehezedő nyomás és az energiaágazat csökkenő profitja magyarázza. Az európai indexek így 2027-ben várhatóan elmaradnak az amerikai és ázsiai társaiktól, noha a diverzifikáció, a készpénztermelés és a külföldi tőkebeáramlás továbbra is támaszt ad.
A kilátások tengelyében a csökkenő európai energiaárak állnak. A stratégák a Brent nyersolajat hordónként 78 dollárra, az európai TTF gáz referenciaárát 2027 végére megawattóránként 31 euróra várják. Becslésük szerint a Brent minden 10 százalékos emelkedése körülbelül 1 százalékkal csökkenti az európai részvények értékét. Az olcsóbb energia a ciklikus papíroknak, a nem alapvető fogyasztási cikkek gyártóinak és a német DAX-nak kedvezhet; a csökkenő kötvényhozamok az ingatlan- és a közüzemi szektort is támogathatják. A Goldman túlsúlyozást javasol a technológiai, kiskereskedelmi, távközlési, közüzemi, védelmi, repülőgépipari és megújulóenergia-szektorban, semleges a bankoknál, alulsúlyozza a biztosítást, az energetikát, valamint a kínai versenynek kitett autó- és vegyipart. Az összeurópai STOXX 600 helyett a DAX-ot, a londoni FTSE 100 helyett a belföldön működő brit cégeket részesíti előnyben a német költségvetési ösztönzés, valamint a csökkenő energiaárak és állampapírhozamok miatt, a francia belpiaci részvényekkel szemben pedig az államadósság és a visszafogott növekedés miatt óvatosságra int.
Folytasd az appban — szavazz és szólj hozzá ➔