A Goldman Sachs 1,2 billió dolláros AI-infrastruktúra-költést vár a nagy tech cégektől 2027-re

A Goldman Sachs szerint az Amazon, az Alphabet, a Microsoft, az Oracle és a Meta 2027-ben együttesen 1,2 billió dollárt költhet mesterségesintelligencia-infrastruktúrára. Ez több mint 50 százalékkal haladja meg az idei évre várt nagyjából 800 milliárd dollárt, és a Wall Street 1,1 billió dolláros konszenzusát is felülmúlja. A Bloomberg Ryan Hammond stratégára hivatkozva ismertette a becslést. GDP-arányosan a hullám a 19. századi vasútépítés óta a legnagyobb beruházási ciklusnak számítana.

A növekedés üteme lassul: a 2026-os közel 100 százalékos bővülés 2027-re 54, 2028-ra 12 százalékra esik. A kiadások megtérüléséhez évi mintegy 300 milliárd dollár AI-bevétel kellene; a jelenlegi eredmény még elmarad ettől. A felhőbevételek növekedése ugyanakkor 2024-es 25 százalékról 2026 második negyedévére 48 százalékra ugrott. Továbbra sem egyértelmű, hogy az OpenAI és az Anthropic bevételnövekedése elég gyors-e a beruházások indoklásához. Mindkét laboratórium a kiépítést övező várakozások és pénzügyi instrumentumok középpontjában áll.

A Goldman szerint a költés már meghaladja a működésből származó cash flow-t, ezért több adósságfinanszírozás várható. Az áramellátás, a munkaerő és a memóriachipek szűk keresztmetszetei tovább fékezhetik a tempót. A bank júniusban már jelezte, hogy a piaci konszenzus túl alacsony.