Valami nincs rendben a tőzsdén, egyre nagyobb repedések látszanak a felszín alatt

Az amerikai részvénypiac az első pillantásra figyelemre méltó ellenállóképességet mutat a gazdasági és geopolitikai bizonytalanságok közepette, amit a vezető tőzsdeindexek látványos növekedése is alátámasztani látszik. Az S&P 500 index az első negyedévi mélyponthoz képest több mint 20 százalékot emelkedett, az év elejétől számítva pedig 12,2 százalékos pluszban áll, amivel már közvetlenül a történelmi csúcsa közelébe kapaszkodott vissza.

A kedvező főindex mögött azonban komoly piaci aránytalanságok és repedések húzódnak meg. Az emelkedést szinte kizárólag néhány meghatározó súlyú óriásvállalat részvénye hajtja, miközben a tőzsdei papírok széles köre teljesen kimaradt a raliból, sőt jelentős veszteségeket könyvelhetett el az elmúlt hónapokban. Erre az éles divergenciára több neves elemzőház is felfigyelt. A szakértők ugyanakkor megosztottak abban, hogy a belső gyengeség egy közelgő, mélyebb árfolyamesés előszobáját jelenti-e, vagy éppen ellenkezőleg: megteremti az alapot a leszakadó vállalatok későbbi, szélesebb körű piaci felpattanásához.