Az ötszázalékos kötvényhozam és a kétezermilliárd dolláros hiány súlyos terhet ró az amerikai gazdaságra
Az amerikai állampapírpiac feszültsége egyre közvetlenebbül jelenik meg a gazdaságban: a tízéves kincstárjegy hozama február vége óta 123 bázisponttal, 5,19 százalékra emelkedett, miközben a 30 éves, fix kamatozású jelzáloghitelek átlagos kamata 7,5 százalék körül alakul. A magasabb finanszírozási költség már a lakáspiacon is érezteti hatását, a függőben lévő lakáseladások szeptemberben 4 százalékkal estek, ami három éve a legnagyobb havi visszaesés.
A hozamok emelkedését több tényező erősíti. Az Iránban február 28-án kirobbant háború megemelte az olaj- és dízelárakat, így a befektetők magasabb kamatot várnak el arra az esetre, ha a jegybankoknak, köztük a Federal Reserve-nek, újra szigorítaniuk kellene. Emellett az Egyesült Államok nagy mennyiségben bocsát ki államadósságot, miközben a mesterséges intelligenciához kapcsolódó beruházások miatt a vállalatok is százmilliárdokat vonnak be.
A 2026-os pénzügyi év hiánya várhatóan megközelíti vagy meghaladja a 2000 milliárd dollárt, ami a GDP 6–6,2 százalékának felelhet meg. A Congressional Budget Office szerint, ha a kamatok fél százalékponttal magasabbak maradnak a vártnál, tíz év alatt további 1,9 ezermilliárd dollárral nőhet a kumulált hiány; 1,5 százalékpontos eltérés esetén ez a többlet elérheti a 6 ezermilliárd dollárt. Scott Bessent szerint a növekedés segíthet, de a költségvetés pusztán évi 7,2 százalékos gazdasági bővüléssel való kiegyensúlyozásához egy évtizeden át rendkívüli ütemre lenne szükség.
Folytasd az appban — szavazz és szólj hozzá ➔