Néhány nap után ismét megugrottak a globális kötvényhozamok
Néhány nap alatt ismét erőteljes eladási hullám bontakozott ki az amerikai állampapírpiacon, így egyelőre kevés jel utal arra, hogy enyhülne a világ legnagyobb kötvénypiacának feszültsége. A befektetőknek egyszerre kell számolniuk a makacs inflációval és az amerikai állam növekvő finanszírozási igényével, miközben a jegybanki kommunikáció is szigorúbbá vált. Az amerikai kötvények így a részvénypiaci turbulenciák idején sem tudták teljesen visszanyerni hagyományos menedékeszköz-szerepüket.
A kamatérzékeny kétéves hozamok keddi és csütörtöki emelkedése 2023 márciusa óta a legnagyobb kétnapos ugrás volt, a tízéves hozam pedig 2025 áprilisa óta nem látott mértékben nőtt. Péntekre a kétéves papír hozama 4,86, a tízévesé 5,12 százalékra emelkedett. A fordulatot a vártnál magasabb októberi infláció, a bővülő kötvénykínálat és Christopher Waller Fed-kormányzó szigorú álláspontja váltotta ki. Waller gyorsuló infláció esetén akár 50 bázispontos kamatemelést is támogatna.
Az amerikai hozamok emelkedése a globális piacokra is átterjedt: Japánban és Ausztráliában többéves csúcsok közelébe kerültek a hozamok, Franciaországban pedig a költségvetési és politikai kockázatok erősítették az eladási nyomást. A Bloomberg szerint nyolc nagy gazdaság swappiaca átlagosan több mint 50 bázispontos szigorítást áraz a következő évre, szemben az előző heti 33 bázisponttal. Tracy Chen 5,5 százalékos tízéves amerikai hozamot sem zár ki, míg George Boubouras 5,3 százalék körül már vételi lehetőséget lát.
Folytasd az appban — szavazz és szólj hozzá ➔