Az SEC öt éves utat nyit a tokenizált részvényeknek

Az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) ötéves Innovation Exemption keretet nyitott: bizonyos helyszínek tokenizált National Market System (NMS) részvényekkel onchain kereskedhetnek anélkül, hogy értékpapírtőzsdéként regisztrálnának, harmadik felek pedig – szigorú feltételekkel – tokenizálhatnak részvényeket. A tokeneknek a mögöttes részvényekkel azonos jogokat és előjogokat kell adniuk, a kereskedési helyeknek pedig engedélyezniük kell a felhasználókat és a poolokat. A szeptember 17-i rendelet ideiglenes felmentést ad a tőzsdei regisztráció alól, ha a tokenizált NMS-részvények engedélyköteles AMM-likviditási poolokban forognak.

A csak árfolyamot követő, részvényesi jogok nélküli szintetikus tokenek nem felelnek meg. A tokennek osztalékot és szavazati jogot is biztosítania kell. Harmadik fél a kibocsátótól függetlenül is tokenizálhat, de a kibocsátó a kereskedés előtt megakadályozhatja a tokent. Ez a jelenlegi formában a Robinhood Stock Tokens és a Kraken xStocks ellen szól. Hester Peirce SEC-biztos szerint a mentesség egy konkrét TSV-modellt fed, más megoldásokra a felügyelet nyitott. Vlad Tenev, a Robinhood vezérigazgatója szerint „a tokenizáció Amerikába érkezik”; a bitcoin és az ether több mint 10 százalékot, a Uniswap UNI tokenje több mint 30 százalékot emelkedett. Brian Armstrong szeptember 14-én azt mondta, a Coinbase tokenjei nem szintetikusak és nem adósságinstrumentumok, hanem teljesen fedezett, a mögöttes részvényre beváltható értékpapírok, integrált osztalékkal, a szavazati jog „hamarosan” jön – a kínálat azonban jelenleg nem amerikai ügyfeleknek szól, a tőzsde központi limitáras könyvre épül, nem AMM-re; a Base hálózat miatt van mozgásterük. Az Ondo júniusban indított tokenizált amerikai értékpapírokat hagyományos letétben tartott részvényekkel; megvásárolta az Oasis Prót, amely SEC-regisztrált bróker-kereskedőt, ATS-t és transzferügynököt foglal magában. Peter Curley, az Ondo globális szabályozási vezetője szerint a mentesség a letéti, jogosultság-alapú modellt részesíti előnyben. A Uniswap júliusban Permissioned Pools funkciót vezetett be a v4-ben, szabályozott eszközök kereskedésére.