Az IMF rendezetlen hozamemelkedésre figyelmeztet az állampapírpiacokon
A Nemzetközi Valutaalap szerint egyre nagyobb a veszélye annak, hogy az állampapírpiacokon hirtelen és rendezetlen hozamemelkedés következik be. Az IMF kedden közzétett Global Financial Stability Report című jelentése szerint az infláció újbóli erősödése, a növekvő államadósság és az államok adósságmegújítási kockázata egyaránt sérülékenyebbé teszi a piacokat. Több fejlett gazdaságban már több évtizedes csúcsra emelkedtek az állampapírhozamok, részben a közel-keleti konfliktus miatt megugró energiaköltségek, részben pedig a szigorúbb monetáris politika várakozása miatt.
A valutaalap korábban arra figyelmeztetett, hogy a globális államadósság a második világháború óta nem látott magas szint közelében jár, és hamarosan meghaladhatja a világ GDP-jének 100 százalékát. Egy hirtelen hozamugrás az eszközök széles körének értékét csökkentené, mivel a magasabb diszkontráták leértékelik a jövőbeli bevételeket. Ez az állampapírok mellett az MI-hez kapcsolódó eszközöket és a kötvényfedezetként használt értékpapírokat is érintené.
Külön kockázatot jelent, hogy az MI-fejlesztésekben részt vevő technológiai vállalatok idén több százmilliárd dollárnyi hitelt vontak be. A hyperscalerek részesedése a befektetési kategóriájú kötvénykibocsátásokból 2024 óta kevesebb mint 1 százalékról 10 százalékra nőtt, így már az állampapírokkal versenyeznek a befektetői tőkéért. Az IMF szerint az Egyesült Államokban, Európában és az Egyesült Királyságban a likviditás egyelőre stabil, Japán állampapírpiacán azonban tovább romlott a helyzet. A szervezet ezért az adósság futamidejének hosszabbítását sürgeti a megújítási kockázat mérséklésére.
Folytasd az appban — szavazz és szólj hozzá ➔