A CoreWeave adósságválsága az egész MI-szektorra kockázatot jelenthet
A CoreWeave körüli pénzügyi aggodalmak az egész, mesterségesintelligencia-infrastruktúrára épülő szektorra ráirányították a figyelmet. A vállalat kötvényei a „bajba jutott adósság” kategóriájába kerültek, ami azt jelenti, hogy a befektetők az állampapírokhoz képest 1000 bázisponttal, vagyis 10 százalékponttal magasabb hozamot várnak el. A cég részvényei keddi zárásuk óta több mint 20 százalékot estek, miközben más MI-vállalatok árfolyamán is érződött a bizonytalanság.
A helyzetet tovább nehezítette, hogy Brannin McBee társalapító a Financial Timesnak arról beszélt: a CoreWeave befektetésre ajánlott, nem pedig bóvli hitelminősítést szeretne elérni, hogy biztosítók forrásaihoz is hozzáférjen. A vállalat az év elején már szerzett egy első, befektetésre ajánlott minősítésű chiphitelt, a biztosítói tőke bevonásának terve azonban azért aggasztja a piacot, mert a CoreWeave már most is rendkívül eladósodott.
A cég a második negyedév végén több mint 35 milliárd dolláros adósságot görgetett. Üzleti modellje nagyrészt GPU-k fedezete mellett felvett hitelekre és számítási kapacitás értékesítésére épül, miközben az év első felében több mint egymilliárd dolláros veszteséget termelt. A képhez ugyanakkor hozzátartozik, hogy ügyfelei 103,7 milliárd dollárnyi, jövőben teljesítendő megrendelést vállaltak; ennek mintegy 40 százaléka 2028-ban esedékes. A legnagyobb ügyfelek a Microsoft, az OpenAI és feltehetően az Nvidia, akik a második negyedév bevételének csaknem háromnegyedét adták. Ez átmenetileg támaszt jelenthet, de a dráguló finanszírozás egyre nehezebbé teszi a nyereségességet.