A globális kamatemelkedés korlátozza a magyar állampapír-hozamok csökkenését a GKI szerint
A GKI Gazdaságkutató elemzése rámutat, hogy a világ vezető gazdaságaiban tartósan magas szintre emelkedtek az állampapír-hozamok. 2026 nyarán az Egyesült Államok 30 éves állampapírjának hozama 5,3 százalék fölé nőtt, miközben Európában és Japánban is többéves csúcsokat mértek. A globális emelkedés mögött a növekvő állami hitelfelvételek, a mesterséges intelligenciához kapcsolódó beruházások tőkeigénye, valamint a geopolitikai feszültségek és az energiaárak fűtötte inflációs nyomás áll, és a folyamat a GKI szerint még nem érte el a csúcspontját.
Ezzel a nemzetközi trenddel szemben a magyar tízéves állampapír hozama jelentősen mérséklődött: a 2026 márciusi 7,17 százalékról júniusra 5,03 százalékra süllyedt, és jelenleg 5,74 százalékon áll. A hazai folyamatokat a forint erősödése, az uniós forrásokhoz való hozzájutás, valamint a megerősített 2030-as eurócsatlakozási cél tartotta mederben.
A GKI ugyanakkor arra figyelmeztet, hogy a magyar hozamok csökkenésének kemény korlátot szab a nemzetközi környezet. Az euróban denominált tízéves papírok átlagos hozama a tavalyi 3,3 százalékról 4,1 százalékra emelkedett, ami felfelé húzza a hazai referenciaszintet is. Ha az euróbevezetési menetrend hitelessége megkérdőjeleződik, a hazai hozamok azonnal kilőhetnek, így a következő években összességében némi növekedés várható.
Folytasd az appban — szavazz és szólj hozzá ➔